Η εκτίναξη των τιμών ενέργειας και ο κίνδυνος διάχυσης στον πυρήνα του πληθωρισμού αναγκάζουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να εγκαταλείψει τη στάση αναμονής, με τις αγορές να προεξοφλούν στροφή προς αυστηρότερη νομισματική πολιτική εντός του 2026.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει περάσει, μέσα σε λίγες εβδομάδες, από στάση αναμονής σε μια πολύ πιο σύνθετη φάση διαχείρισης κινδύνου.
Μετά την κλιμάκωση της κρίσης στο Ιράν και το άλμα στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, η ΕΚΤ δεν έχει ακόμη αυξήσει τα επιτόκια, όμως έχει αλλάξει καθαρά η λειτουργία αντίδρασής της: το βασικό σενάριο δεν είναι πια η ομαλή επιστροφή προς χαλάρωση, αλλά η διατήρηση αυστηρής στάσης με ανοιχτό το ενδεχόμενο αυξήσεων αν η ενεργειακή ανατίμηση περάσει στον πυρήνα του πληθωρισμού.
Η πρώτη συνιστώσα αυτής της μετατόπισης είναι ο ίδιος ο πληθωριστικός μηχανισμός. Στη συνεδρίαση της 19ης Μαρτίου η ΕΚΤ κράτησε το βασικό της επιτόκιο στο 2%, αλλά αναγνώρισε ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα έχει ουσιώδη επίδραση στον βραχυπρόθεσμο πληθωρισμό μέσω υψηλότερων τιμών ενέργειας.
ΠΗΓΗ: insider.gr
